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2月开始执行的铋的管制措施，只限制于铋金属，但没有扩展到氧化铋，而株冶集团是国内最主要的氧化铋供应企业，军G领域涉及的4N级和5N级产品更是独占鳌头。铋限制出口后，海外需求必然会涌向没有限制出口的氧化铋，实际上，现在氧化铋的价格和铋产品一样，最近一个月也是飙升。GZ措施具体内容根据2025年2月4日商务部与海关总署联合发布的第10号公告，铋相关出口GZ主要包括以下物项和技术156：1. 管制物项范围：• 金属铋及制品：涵盖锭、块、珠、颗粒、粉末等形态（海关编码8106101091等）56；• 铋化合物：包括锗酸铋（Bi₄Ge₃O₁₂）、三苯基铋（C₁₈H₁₅Bi）、三对乙氧基苯基铋（C₂₄H₂₇BiO₃）等36；• 生产技术及资料：涉及上述物项的生产工艺、参数和加工程序等56。2. 出口许可要求：• 出口经营者需向商务部申请许可，未经批准不得擅自出口15。3. 是否涵盖氧化铋：• 氧化铋未被直接列入GZ清单。根据海关数据，2024年中国氧化铋出口占比达67%，而此次管制主要针对金属铋及相关化合物68。但需注意，氧化铋作为金属铋的加工产物，其生产技术和设备可能间接受到限制截至2025年3月7日，广西地区4N三氧化二铋价格范围为153,000-155,000元/吨，均价154,000元/吨，单日涨幅达30,000元/吨。这个价格已经和纯铋锭的价格几乎一致，可见是多么夸张。国内5N级的三氧化二铋的价格已经接近40万每吨。国内价格：截至2025年3月7日，广西地区5N三氧化二铋价格范围为380,000-390,000元/吨，均价385,000元/吨，单日涨幅达20,000元/吨1。相较2月28日的价格（350,000-360,000元/吨），近一周内涨幅约9.7%2。国际价差：国内价格显著低于国际水平，欧洲鹿特丹交货价报20.5美元/磅（约合人民币约68万元/吨）4，价差高达76%，反映海外市场对高纯氧化铋的依赖。价格驱动因素出口管制政策：中国自2025年2月起对铋实施出口GZ，海外采购转向氧化铋，5N级作为高端产品需求激增6。数据显示，2024年氧化铋出口占比已达67%4，政策进一步推升溢价。原料成本攀升：精铋价格突破10万元/吨，近一年涨幅84%，叠加铅锌冶炼厂复产延迟导致的原料短缺（如湖南铋精矿成交价9万元/金属吨）46，直接抬升5N级生产成本。株冶集团的氧化铋产量最近几年都是飞速增加，株冶集团在湖南衡阳基地新增5,000吨/年铋深加工项目（含氧化铋），2021年投产，自主掌握4N-5N级氧化铋提纯工艺，支撑销量跃升。在22年，株冶集团在国内氧化铋市场的市占率就已经达到35%。企业 2022年氧化铋销量（吨） 市场份额 核心优势株冶集团 1,800-2,000 35% 全产业链布局、出口渠道靖远高能 1,200-1,500 25% 原料自给如果说高能环境是世界铋金属之王，那株冶集团就是世界氧化铋之王。两者都会充分受益此次铋的价值重估。目前铋的价格只是回到它应有的地位，难以想象这样一个重要的金属，之前会以那么低的价格出售。一、金属铋的核心应用1. 核工业与中子控制• 金属铋（高纯度铋）因其优异的中子吸收能力，被用作核反应堆的冷却剂和防护原子裂变装置的关键材料12。例如，高纯铋（99.9%）在核工业中作为载热体，可有效控制核反应速率和热量传递。• 铋基合金（如铋-铅合金）用于制造核反应堆的控制棒，通过调节中子流维持反应堆稳定运行4。2. 弹药与引信系统• 铋与锡、铅、镉等金属制成的低熔点合金（如伍德合金，熔点约70°C），被广泛应用于弹药或导弹的引信保险装置。这类合金在高温环境下自动熔断，防止意外爆炸，提升军事装备的安全性14。3. 防弹材料• 金属铋的密度接近铅（9.8 g/cm³），通过与其他金属（如钛、钢）合金化，可显著提高硬度和抗冲击性，用于防弹衣和装甲车护板的研发14。例如，铋-钛合金在轻型装甲中兼具高防护性和轻量化优势。二、氧化铋的专项用途1. 光电与电子器件• 氧化铋（Bi₂O₃）因其优异的光学性能，被用于制造激光器、光纤传输设备和全息摄影存储装置，这些设备在军事通信和侦察系统中至关重要5。• 在半导体领域，氧化铋基材料（如Bi-Te-Se温差致冷元件）用于维持红外探测器和导弹制导系统的低温工作环境34。2. 磁性材料与防护涂层• 氧化铋作为添加剂可提升铁氧体磁性材料的剩磁和矫顽力，用于制造高灵敏度雷达和电磁武器5。• 其耐高温特性还被用于航空发动机高温部件的防护涂层，抵御极端环境侵蚀5。